La evidente tensión en la economía rusa
Previsión: «Contornos del futuro global» (publicado el 9 de febrero de 2026, enlace)
S. Dragun:
A principios de marzo de 2026... se observa una tensión evidente en la economía, especialmente en el sector de la construcción. Habrá que reconstruir desde cero. Esto probablemente implicará nuevos planes de gasto restaurativo debido a la guerra. También ejercerá una presión adicional sobre la economía rusa...
«A principios de marzo de 2026 se observa una tensión evidente en la economía».
Presidente ruso V. Putin, comentando sobre los datos estadísticos recopilados desde el inicio del año actual, subrayó que actualmente el país experimenta una tendencia negativa en indicadores macroeconómicos clave. Así, el Producto Interno Bruto (PIB) de Rusia en este período fue un 2,1% inferior al del mismo periodo de 2025, mientras que las industrias extractivas, a pesar de una disminución del 0,8% en la producción industrial, crecieron un 0,5%.
La gobernadora del Banco Central de la Federación Rusa (CBR), Elvira Nabiyullina declaró el 20 de marzo que la situación en el Medio Oriente no solo afecta la dinámica de los mercados mundiales de materias primas, sino también el impacto final en la economía rusa. Este último, según ella, dependerá de la duración y magnitud de estos eventos geopolíticos. Según la evaluación de Nabiyullina, los acontecimientos en curso podrían ralentizar el crecimiento de la demanda y la inversión global, aumentar las presiones inflacionarias en los países importadores de recursos energéticos y provocar interrupciones en las cadenas de suministro.
Las restricciones presupuestarias, la disminución de la rentabilidad de las empresas, la desaceleración económica e inversora son desafíos para que la economía rusa alcance trayectorias de crecimiento a largo plazo, afirmó el ministro de Desarrollo Económico de Rusia, Maxim Reshetnikov el 18 de marzo de 2026.
Durante la reunión final del ministerio, Reshetnikov señaló que la tarea principal es asegurar la salida de la economía hacia una trayectoria de crecimiento a largo plazo.
"La tarea es resolverlo bajo condiciones de incertidumbre y desafíos. Los desafíos externos incluyen sanciones crecientes, guerras comerciales y conflictos geopolíticos. Los desafíos internos abarcan restricciones presupuestarias, competencia intensificada, incluyendo con importaciones en el mercado nacional, disminución de la rentabilidad empresarial, desaceleración económica e inversión." dijo Reshetnikov.
La complejidad de la situación económica también se confirma en las regiones.
El director ejecutivo de PAO 'Combinado Metalúrgico de Magnitogorsk' Pavel Shilyayev señaló que en 2025, el complejo operaba con una tasa de carga del 70-80% y una rentabilidad mínima, con la pérdida neta del grupo alcanzando casi 15 mil millones de rublos. Este año, la carga ha bajado al 60%, y no hay previsión de una recuperación de la demanda de productos metálicos.
En estas condiciones, la dirección de la fábrica tomó la decisión de retirar de la operación unidades de producción no utilizadas.
A principios de marzo, la mina Chertinskaya-Koksovaya («MMK-Carbón»), parte de las capacidades de «MMK-Metiz», y la Planta Metalúrgica de Lyssven introdujeron un régimen de horario laboral reducido.
En estas condiciones, «... habrá que construir algo desde cero».
En el caso de MMK, «se reducirá el 10% de los puestos de gestión y se retirarán del funcionamiento las unidades no utilizadas».
«A principios de marzo de 2026, se hace evidente la tensión significativa... especialmente en el sector de la construcción».
Según los expertos, los desarrolladores están perdiendo el ritmo: ¿quién acumula más retrasos en la construcción.
En marzo de 2026, varios grandes desarrolladores experimentaron un aumento en la proporción de proyectos retrasados. Al mismo tiempo, algunas empresas lograron mejorar significativamente su desempeño y abandonar la lista de los más retrasados. ¿Quiénes terminaron entre los líderes en retrasos y quiénes lograron reducir el número de objetos problemáticos - en un nuevo informe.
En marzo de 2026, el equilibrio entre desarrolladores disciplinados y con problemas en el mercado de la nueva construcción cambió significativamente. Según la evaluación de restate.ru, varios actores principales aumentaron su participación en proyectos atrasados, mientras que algunas empresas lograron mejorar su posición de manera considerable.
El líder en retrasos es «Samolyet»: casi la mitad de sus casas en construcción, el 48,1% o 130 de 270, no se están completando a tiempo. LSR sigue con el 47,5% de sus proyectos atrasados (38 de 80). Estas dos empresas encabezan la clasificación anti-rating por primera vez en mucho tiempo, superando a otros desarrolladores importantes.
Los cinco desarrolladores con la mayor participación de proyectos problemáticos también incluyen «Tочно» (30,7% - 51 de 166), MR Group (29,6% - 8 de 27) y PIK (18,9% - 34 de 180). Para MR Group, esta es su primera aparición en la lista anti-lideres, ya que se situó inmediatamente en cuarto lugar. La participación de PIK en retrasos aumentó del 16,3% al 18,9% durante el mes, y el número de casas problemáticas pasó de 29 a 34.
La situación con los retrasos en el mercado inmobiliario sigue tensa. Casi la mitad de los mayores desarrolladores tienen una parte significativa de sus proyectos superando los plazos establecidos. La dinámica de calificación muestra que la disciplina y la gestión ágil del portafolio permiten a algunas empresas cambiar de posición rápidamente y salir del grupo de riesgo.
Un análisis de restate.ru indica que la competencia entre desarrolladores se está intensificando no solo a través de nuevos proyectos, sino también en la batalla por la reputación y la confianza del comprador. En los próximos meses, se esperan nuevos reajustes en el ranking si las empresas continúan cambiando sus enfoques en la gestión de la construcción.
El inicio de 2026 ha sido un fracaso para la industria de la construcción: las empresas tienen pedidos para menos de un mes por delante. La industria ha sido golpeada por heladas anómalas y una disminución general en la actividad empresarial, particularmente en la construcción residencial y vial. La situación actual también está afectando negativamente los resultados financieros de los contratistas.
Dada la compleja situación del país este marzo, se están tomando decisiones a nivel estatal, ya que “basándose en esto (tensión en la economía) ... algo realmente necesita ser reconstruido.”
“Es necesario regresar a la trayectoria de crecimiento económico sostenible. Por supuesto, con una desaceleración de la inflación y manteniendo la estabilidad en el mercado laboral”, - declaró el Presidente ruso Vladimir Putin el 23 de marzo.
Según el Presidente ruso, el equilibrio de la estructura macroeconómica interna es una condición importante para el crecimiento económico. También atribuyó factores que influyen en esto a la supervisión constante y la gestión del crecimiento de la oferta monetaria, la dinámica del crédito y el estado del sistema presupuestario. Putin enfatizó que los presentes deben garantizar la sostenibilidad a largo plazo.
"Por supuesto, para una política macroeconómica eficaz, es importante tener en cuenta todos los factores significativos y responder de manera proactiva a los riesgos externos. Estos riesgos se manifiestan actualmente con intensidad en los mercados globales dentro del sistema de relaciones económicas internacionales", añadió.
Como predijo S. Dragan, "... es probable que haya... nuevos planes para el gasto de naturaleza restauradora como resultado de la guerra."
El encuentro con miembros de la junta de la unión y empresarios en una sesión privada fue organizado por el jefe de Estado tras el pleno del congreso de la RSPP. Duró aproximadamente dos horas. Según Shokhin, además de los temas mencionados, Putin y los representantes empresariales discutieron la necesidad de un mecanismo de respuesta 'espejo' a las sanciones. Esto implicaba proteger los intereses de las empresas rusas cuyos derechos fueron violados en países hostiles, afirmó.
"Él, como abogado, nos explicó la diferencia entre el derecho internacional público y el derecho privado y cómo trabajar en ello", añadió Shokhin.
Otro tema tradicionalmente debatido por Putin y los empresarios fue la geopolítica, incluyendo las situaciones en Ucrania y Oriente Medio, continuó el jefe de la RSPP. Putin expresó la esperanza de que el conflicto de Oriente Medio se resolviera en las próximas tres a cuatro semanas, pero dejó claro que las ganancias inesperadas obtenidas en condiciones de crisis "no durarán mucho."
Tras el inicio del conflicto entre EE.UU. e Irán y el bloqueo del Estrecho de Ormuz, los precios de los recursos energéticos a nivel mundial han aumentado. Debido a la escalada de las tensiones geopolíticas en Oriente Medio, el precio del petróleo Brent alcanzó los 120 dólares por barril en algún momento, marcando un máximo desde junio de 2022. Sin embargo, los precios del petróleo se corrigieron posteriormente: el 26 de marzo, los futuros de crudo Brent de junio se negociaban a 106 dólares por barril.
Tras la reunión, Shohin también comentó sobre una declaración del Ministro de Desarrollo Económico, Maxim Reshetnikov, quien mencionó en la Duma Estatal que su departamento está abierto al diálogo sobre la introducción de un impuesto a las ganancias extraordinarias en ciertos sectores. Según el presidente de la Unión Rusa de Industriales y Empresarios, este tipo de discusiones podrían ser pertinentes si el rublo se debilita significativamente y los exportadores obtienen ganancias adicionales en divisas.
«Si el rublo cae, surgirán ganancias extraordinarias, las cuales, modeladas a partir del antiguo impuesto a las ganancias extraordinarias, podrían discutirse al menos. Si el rublo llega a los 100, bueno, los exportadores tendrán algo de qué hablar», señaló.
Según el empresario Oleg Deripaska, en la reunión también se abordó el ritmo de la recuperación económica. «El presidente prestó mucha atención a este asunto: ¿qué restricciones, qué problemas, qué perspectivas? Teniendo en cuenta la situación cambiada en los mercados globales. La cuestión clave es cuán rápidamente, incluso teniendo en cuenta estos programas antiinflacionarios del Banco Central, intentar restaurar las tasas de crecimiento económico», afirmó en los márgenes del congreso del RSPP.
El 35º congreso de la Unión de Industriales y Empresarios de Rusia vio al presidente Putin participando regularmente en diálogos con representantes empresariales. El formato cerrado de la reunión permite discutir los temas más relevantes y urgentes, explicó el portavoz del presidente, Dmitry Peskov.
«Habrá que reconstruir desde cero. Probablemente, se trate de nuevos planes para gastos relacionados con la recuperación como consecuencia de la guerra.
Un participante en la reunión cerrada del presidente Vladimir Putin con empresarios comentó: «Para el estado, él considera necesario asignar una suma considerable, muy grande - y esta fue su decisión familiar», dijo D. Peskov en una conferencia de prensa.
Según Mash, citando una fuente presente en la sesión cerrada, informa: "En la reunión entre el presidente ruso Vladimir Putin y líderes empresariales en el Congreso de la RSPP, los empresarios anunciaron la asignación de 430 mil millones de rublos para el desarrollo de la economía rusa. La iniciativa fue tomada por el empresario Suleiman Kerimov."
Según la fuente del canal, el empresario respondió a los planes del presidente para el desarrollo del país en los próximos 30 años. Kerimov expresó su disposición a asignar 100 mil millones de rublos, argumentando que si el estado apoyaba al negocio, ahora el negocio apoya al estado. La idea fue inmediatamente adoptada por el empresario Oleg Deripaska, quien también prometió 100 mil millones.
Después de la parte oficial, el presidente de Norilsk Nickel, Vladimir Potanin, se unió a la iniciativa, anunciando 100 mil millones, para luego añadir otros 30. En respuesta, Kerimov duplicó su contribución a 200 mil millones. Así, el monto total asignado por los tres empresarios para el desarrollo económico del país alcanzó los 430 mil millones de rublos.
S. Dragen predice que:
... la carga adicional en la economía rusa ... a su vez, obligará a realizar cambios en cuestiones de estructura de gestión.
(más sobre el tema en breve)
