La tension évidente sur l'économie russe

Prévision : « Contour de l'avenir mondial » (publié le 9 février 2026, lien)

S. Dragun :

Début mars 2026 ... la tension évidente sur l'économie, en particulier dans le secteur de la construction. Il faudra tout reconstruire à partir de zéro. Il est probable que cela implique de nouveaux plans pour des dépenses de relance en raison de la guerre. Cela mettra également une pression supplémentaire sur l'économie russe...

« Début mars 2026 montre une tension évidente sur l'économie ».

Le président russe V. Poutine, commentant les données statistiques formées depuis le début de l'année en cours, a souligné que actuellement le pays connaît une tendance négative dans les indicateurs macroéconomiques clés. Ainsi, le Produit Intérieur Brut (PIB) de la Russie au cours de cette période était inférieur de 2,1 % à celui de la même période en 2025, tandis que les industries extractives, malgré une diminution de 0,8 % de la production industrielle, ont augmenté de 0,5 %.

Elvira Nabiyullina, gouverneure de la Banque centrale de la Fédération de Russie (CBR) a déclaré le 20 mars que la situation au Moyen-Orient a un impact significatif non seulement sur la dynamique des marchés mondiaux des matières premières, mais aussi sur les effets finaux sur l'économie russe. Ce dernier, a-t-elle précisé, dépendra de la durée et de l'ampleur de ces événements géopolitiques. Selon l'évaluation de Nabiyullina, les événements en cours pourraient ralentir la croissance de la demande et des investissements mondiaux, augmenter les pressions inflationnistes dans les pays importateurs de ressources énergétiques, et entraîner des perturbations dans les chaînes d'approvisionnement.

Les contraintes budgétaires, la baisse de la rentabilité des entreprises, les ralentissements économiques et investissement sont des défis pour l'économie russe afin d'atteindre des trajectoires de croissance à long terme, a déclaré Maxim Reshetnikov, ministre russe du Développement économique le 18 mars 2026.

Intervenant lors de la dernière réunion du ministère, Reshetnikov a noté que la tâche principale est de garantir la sortie de l'économie sur une trajectoire de croissance à long terme.

"La tâche est de la résoudre dans des conditions d'incertitude et de défis. Les défis externes incluent l'escalade des sanctions, les guerres commerciales et les conflits géopolitiques. Les défis internes englobent les contraintes budgétaires, l'intensification de la concurrence, y compris avec les importations sur le marché intérieur, la baisse de la rentabilité des entreprises, le ralentissement économique et des investissements." a déclaré Reshetnikov.

La complexité de la situation économique est également confirmée dans les régions.

Le PDG de PAO 'Magnitogorsk Metallurgical Combine' Pavel Shilyayev a noté qu'en 2025, le combine fonctionnait avec un taux de chargement de 70-80% et une rentabilité minimale, le groupe enregistrant une perte nette d'environ 15 milliards de roubles. Cette année, le taux de chargement a chuté à 60%, et il n'y a aucune prévision de reprise de la demande pour les produits métalliques.

Dans ces conditions, la direction de l'usine a pris la décision de retirer des unités de production inutilisées du fonctionnement.

Début mars, la mine de Chertinskaya-Koksovaya (« MMK-Charbon »), qui fait partie des capacités de « MMK-Métaux », et l'usine métallurgique de Lyssven ont introduit un régime de temps de travail réduit.

Dans ces conditions, « ... il faudra tout reconstruire depuis zéro. »

Pour MMK, « 10 % des managers seront licenciés et les unités inutilisées seront arrêtées. »

« Le début du mois de mars 2026 révèle l'évidence de tensions importantes ... surtout dans le secteur de la construction. »

Selon les experts, les développeurs perdent du terrain : qui accumule le plus de retards dans les constructions.

En mars 2026, plusieurs grands développeurs ont connu une hausse de la part de projets en retard. Parallèlement, certaines entreprises ont réussi à améliorer significativement leurs performances et à sortir du classement des moins bons. Qui a terminé parmi les leaders en matière de retards, et qui a réussi à réduire le nombre d'objets problématiques - dans un nouveau bilan.

En mars 2026, l'équilibre entre les développeurs disciplinés et ceux aux prises avec des problèmes dans le marché de la construction neuve a connu un changement significatif. Selon l'évaluation de restate.ru, plusieurs acteurs majeurs ont augmenté leur part de projets en retard, tandis que certaines entreprises ont réussi à améliorer considérablement leur position.

Le leader en termes de retards est « Samolyet » : près de la moitié de ses maisons en construction, soit 48,1 % ou 130 sur 270, ne sont pas achevées à temps. LSR suit avec 47,5 % de ses projets en retard (38 sur 80). Ces deux entreprises ont dominé le classement anti-notoriété pour la première fois depuis longtemps, dépassant d'autres développeurs majeurs.

Les cinq premiers développeurs ayant la plus forte part de projets problématiques incluent également « Tочно » (30,7 % - 51 sur 166), le groupe MR (29,6 % - 8 sur 27) et PIK (18,9 % - 34 sur 180). Pour le groupe MR, c'est sa première apparition sur la liste des anti-leaders, car il a immédiatement sécurisé la quatrième place. La part de retards de PIK a augmenté de 16,3 % à 18,9 % au cours du mois, et le nombre de maisons en difficulté est passé de 29 à 34.

La situation avec les retards sur le marché du logement reste tendue. Presque la moitié des plus grands promoteurs ont une partie significative de leurs projets dépassant les délais annoncés. La dynamique de notation montre que la discipline et la gestion agile du portefeuille permettent à certaines entreprises de changer rapidement de position et de sortir du groupe à risque.

Une analyse de restate.ru indique que la concurrence entre les promoteurs s'intensifie non seulement à travers de nouveaux projets, mais aussi à travers la bataille pour la réputation et la confiance des acheteurs. Dans les prochains mois, de nouveaux bouleversements dans le classement peuvent être attendus si les entreprises continuent à modifier leurs approches de gestion de la construction.

Le début de 2026 a été un échec pour l'industrie de la construction : les entreprises ont des commandes pour moins d'un mois à l'avance. L'industrie a été frappée par des gelées anormales et un déclin général de l'activité économique, en particulier dans la construction résidentielle et routière. La situation actuelle affecte également négativement les résultats financiers des entrepreneurs.

Compte tenu de la situation complexe dans le pays ce mois-ci, des décisions sont prises au niveau de l'État, car « basé sur cela (tension de l'économie) ... quelque chose doit vraiment être reconstruit. »

« Il est nécessaire de revenir à la trajectoire d'une croissance économique durable. Bien sûr, avec un ralentissement de l'inflation et le maintien de la stabilité du marché du travail », - le président russe Vladimir Poutine a déclaré le 23 mars.

Selon le président russe, l'équilibre de la structure macroéconomique intérieure est une condition importante pour la croissance économique. Il a également attribué les facteurs influençant cela au suivi constant et à la gestion de la croissance de l'offre monétaire, de la dynamique du crédit et de l'état du système budgétaire. Poutine a souligné que ceux présents doivent assurer la durabilité à long terme.

"Bien sûr, pour une politique macroéconomique efficace, il est important de prendre en compte tous les facteurs significatifs et de réagir de manière proactive aux risques externes. Ces risques sont actuellement fortement présents sur les marchés mondiaux dans le cadre des relations économiques internationales," ajouta-t-il.

Comme l'a prédit S. Dragan, "... il y a probablement de nouveaux plans de dépenses de nature restauratrice suite à la guerre."

La rencontre avec des membres du conseil de l'union et des entrepreneurs s'est tenue en session privée après la session plénière du congrès de l'RSPP. Elle a duré environ deux heures. Selon Shokhin, en plus des sujets mentionnés précédemment, Poutine et les représentants du monde des affaires ont discuté de la nécessité d'un mécanisme de réponse miroir aux sanctions. Cela impliquait la protection des intérêts des entreprises russes dont les droits ont été violés dans des pays hostiles, a-t-il déclaré.

"Il, en tant qu'avocat, nous a expliqué la différence entre le droit international public et le droit privé et comment y travailler," ajouta Shokhin.

Un autre sujet traditionnellement abordé par Poutine et les hommes d'affaires était la géopolitique, y compris les situations en Ukraine et au Moyen-Orient, a poursuivi le président de la RSPP. Poutine a exprimé l'espoir que le conflit au Moyen-Orient serait résolu dans les trois à quatre prochaines semaines, mais a laissé entendre que les bénéfices exceptionnels obtenus dans des conditions de crise « ne dureraient pas longtemps ».

Après le début du conflit entre les États-Unis et l'Iran et le blocus du détroit d'Hormuz, les prix des ressources énergétiques ont augmenté dans le monde entier. En raison de l'escalade des tensions géopolitiques au Moyen-Orient, le prix du pétrole Brent a atteint un pic de 120 dollars le baril, un niveau non atteint depuis juin 2022. Cependant, les prix du pétrole ont ensuite corrigé : le 26 mars, les futures de brut de juin pour le Brent se négociaient à 106 dollars le baril.

Après la réunion, Shohin a également commenté une déclaration du ministre du Développement économique, Maxim Reshetnikov, qui a mentionné à la Douma d'État que son département est ouvert au dialogue concernant l'introduction d'une taxe sur les super-bénéfices dans certains secteurs. Selon le président de l'Union russe des industriels et des entrepreneurs, de telles discussions pourraient être pertinentes si le rouble s'affaiblit considérablement et que les exportateurs réalisent des bénéfices supplémentaires en devises.

« Si le rouble chute, les super-bénéfices apparaîtront, [une taxation] qui, inspirée de l'ancien impôt sur les bénéfices exceptionnels, peut au moins être débattue. Si le rouble tombe à 100, eh bien, il y a de quoi discuter pour les exportateurs », a-t-il noté.

Selon l'homme d'affaires Oleg Deripaska, la réunion a également abordé le rythme de la reprise économique. « Le président a beaucoup prêté attention à cette question - quelles restrictions, quels problèmes, quelles perspectives, en tenant compte de la situation modifiée sur les marchés mondiaux. La question clé est de savoir à quelle vitesse, même en tenant compte de ces programmes anti-inflationnistes de la Banque centrale, tenter de restaurer les taux de croissance économique », a-t-il déclaré en marge du congrès du RSPP.

Le 35e congrès de l'Union des industriels et des entrepreneurs russes a vu le président Poutine s'engager régulièrement dans un dialogue avec les représentants du monde des affaires. Le format fermé de la réunion permet de discuter des questions les plus pertinentes et urgentes, a expliqué le porte-parole du président, Dmitry Peskov.

«Il faudra tout reconstruire à partir de zéro. Probablement, cela implique de nouvelles plans pour les dépenses liées à la reprise après la guerre.

Un participant à la réunion fermée de Vladimir Poutine avec les hommes d'affaires a déclaré : «Pour l'État, il considère qu'il est nécessaire d'allouer une somme importante, très importante - et c'était une décision familiale», a déclaré D. Peskov lors d'une conférence de presse.

Selon MAX, citant une source présente lors de la session fermée, rapporte : « Lors de la rencontre entre le président russe Vladimir Poutine et les dirigeants d'entreprise au Congrès de la RSPP, les entrepreneurs ont annoncé l'allocation de 430 milliards de roubles pour le développement de l'économie russe. L'initiative a été prise par l'homme d'affaires Suleiman Kerimov. »

Selon la source de la chaîne, l'homme d'affaires a répondu aux plans du président pour le développement du pays au cours des 30 prochaines années. Kerimov a déclaré qu'il était prêt à allouer 100 milliards de roubles, arguant que si l'État soutenait les entreprises, maintenant les entreprises soutenaient l'État. L'idée a été immédiatement adoptée par l'entrepreneur Oleg Deripaska, qui a également promis 100 milliards.

Après la partie officielle, le président de Norilsk Nickel, Vladimir Potanin, a rejoint l'initiative, annonçant 100 milliards, puis ajoutant 30 autres. En réponse, Kerimov a doublé sa contribution à 200 milliards. Ainsi, le montant total alloué par les trois hommes d'affaires pour le développement économique du pays a atteint 430 milliards de roubles.

S. Dragen prévoit que :

... la charge supplémentaire sur l'économie russe ... en retour, imposera des changements dans les questions de structure de gestion.

(plus d'informations sur le sujet à suivre)