A evidente tensão na economia russa

Previsão: «Contornos do Futuro Global» (Publicado em 9 de fevereiro de 2026, link)

S. Dragun:

Inicio de março de 2026... a tensão evidente na economia, especialmente no setor da construção. Algo terá de ser reconstruído do zero. Isto provavelmente envolverá novos planos de gastos restaurativos devido à guerra. Isto também colocará pressão adicional na economia russa...

«Inicio de março de 2026 revela tensão evidente na economia».

Presidente Russo V. Putin, comentando sobre os dados estatísticos formados desde o início do ano atual, enfatizou que atualmente o país está a experimentar uma tendência negativa em indicadores macroeconómicos chave. Assim, o Produto Interno Bruto (PIB) da Rússia neste período foi 2,1% inferior ao do mesmo período de 2025, enquanto as indústrias de extração, apesar de uma diminuição de 0,8% na produção industrial, cresceram 0,5%.

Elvira Nabiyullina, governadora do Banco Central da Federação Russa (CBR) afirmou em 20 de março que a situação no Médio Oriente impacta significativamente não só a dinâmica dos mercados globais de commodities, mas também o efeito final na economia russa. Este último, segundo ela, dependerá da duração e do alcance destes eventos geopolíticos. De acordo com a avaliação de Nabiyullina, os eventos em curso podem desacelerar o crescimento da procura e do investimento globais, aumentar as pressões inflacionárias nos países que importam recursos energéticos e levar a perturbações nas cadeias de abastecimento.

Restrições orçamentais, rentabilidade em declínio das empresas, desaceleração económica e de investimentos são desafios para a economia russa atingir trajetórias de crescimento a longo prazo`, afirmou Maxim Reshetnikov, Ministro do Desenvolvimento Económico da Rússia em 18 de março de 2026.

Falando na reunião final do ministério, Reshetnikov destacou que a tarefa principal é garantir que a economia saia numa trajetória de crescimento a longo prazo.

"A tarefa é resolvê-la em condições de incerteza e desafios. Desafios externos incluem sanções crescentes, guerras comerciais e conflitos geopolíticos. Desafios internos abrangem restrições orçamentárias, competição intensificada, incluindo com importações no mercado interno, lucratividade empresarial em declínio, e desaceleração económica e de investimentos." afirmou Reshetnikov.

A complexidade da situação económica é também confirmada nas regiões.

O CEO da PAO 'Magnitogorsk Metallurgical Combine', Pavel Shilyayev, observou que em 2025, o conjunto operou com uma taxa de carregamento de 70-80% e uma lucratividade mínima, com o grupo registando uma perda líquida de quase 15 mil milhões de rublos. Este ano, a taxa de carregamento caiu para 60%, e não há previsões de uma recuperação na procura de produtos metálicos.

Sob estas condições, a administração da fábrica tomou a decisão de retirar unidades de produção não utilizadas da operação.

No início de março, a mina Chertinskaya-Koksovaya ("MMK-Carvão"), que faz parte das capacidades "MMK-Metiz", e a Usina Metalúrgica de Lyssven introduziram um regime de horário de trabalho reduzido.

Nestas condições, "algo terá de ser construído do zero."

No caso da MMK, "10% dos gestores serão dispensados e unidades não utilizadas serão retiradas do funcionamento."

"O início de março de 2026 revela a evidente tensão... especialmente no setor da construção."

De acordo com especialistas, os desenvolvedores estão a perder o ritmo: quem tem mais atrasos na construção.

Em março de 2026, vários desenvolvedores de grande porte enfrentaram um aumento na participação de projetos atrasados. Ao mesmo tempo, algumas empresas conseguiram melhorar significativamente o seu desempenho e sair da lista de classificação negativa. Quem terminou entre os líderes em atrasos e quem conseguiu reduzir o número de objetos problemáticos - numa nova revisão.

Em março de 2026, o equilíbrio entre desenvolvedores disciplinados e atormentados por problemas no mercado de construção nova mudou significativamente. De acordo com a avaliação do restate.ru, vários grandes jogadores aumentaram a sua quota de projetos em atraso, enquanto algumas empresas conseguiram melhorar as suas posições de forma considerável.

O líder em termos de atrasos é «Samolyet»: quase metade das casas em construção, 48,1% ou 130 de 270, não estão a ser concluídas a tempo. A LSR segue com 47,5% dos seus projetos atrasados (38 de 80). Estas duas empresas lideraram o anti-rating pela primeira vez em muito tempo, superando outros grandes desenvolvedores.

Os cinco principais desenvolvedores com a maior quota de projetos problemáticos incluem também «Tочно» (30,7% - 51 de 166), MR Group (29,6% - 8 de 27) e PIK (18,9% - 34 de 180). Para o MR Group, esta é a sua primeira aparição na lista de anti-líderes, tendo assegurado imediatamente o quarto lugar. A quota de atrasos do PIK aumentou de 16,3% para 18,9% durante o mês, e o número de casas com problemas subiu de 29 para 34.

A situação com atrasos no mercado imobiliário continua tensa. Quase metade dos maiores desenvolvedores tem uma parte significativa dos seus projetos excedendo os prazos estabelecidos. A dinâmica de classificação mostra que a disciplina e a gestão ágil do portfólio permitem que certas empresas mudem rapidamente de posição e saiam do grupo de risco.

Uma análise da restate.ru indica que a concorrência entre desenvolvedores está se intensificando não apenas através de novos projetos, mas também na batalha pela reputação e confiança dos compradores. Nos próximos meses, novas reviravoltas no ranking podem ser esperadas se as empresas continuarem a mudar suas abordagens na gestão da construção.

O início de 2026 foi um fracasso para a indústria da construção: as empresas têm pedidos com menos de um mês de antecedência. A indústria foi atingida por geadas anormais e uma queda geral na atividade empresarial, particularmente na construção residencial e rodoviária. A situação atual também está afetando negativamente os resultados financeiros dos contratantes.

Tendo em conta a situação complexa do país em março, as decisões estão a ser tomadas ao nível do Estado, uma vez que, como se diz, "com base nisto (tensão na economia) ... algo realmente precisa ser reconstruído."

“É necessário retornar à trajetória de crescimento económico sustentável. Claro, com uma desaceleração da inflação e mantendo a estabilidade no mercado de trabalho”, - afirmou o Presidente Russo Vladimir Putin em 23 de março.

De acordo com o Presidente Russo, o equilíbrio da estrutura macroeconómica interna é uma condição importante para o crescimento económico. Ele também atribuiu fatores que influenciam isto ao monitoramento constante e gestão do crescimento da oferta monetária, dinâmica de crédito e estado do sistema orçamental. Putin enfatizou que aqueles presentes precisam garantir a sustentabilidade a longo prazo.

"Claro, para uma política macroeconómica eficaz, é importante considerar todos os fatores significativos e responder proativamente aos riscos externos. Estes riscos manifestam-se atualmente de forma aguda nos mercados globais no sistema de relações económicas internacionais", acrescentou ele.

Como previu S. Dragan, "... é provável que haja... novos planos de gastos de natureza restauradora como resultado da guerra."

A reunião com membros do conselho da união e empresários numa sessão fechada foi realizada pelo chefe de Estado após a sessão plenária do congresso do RSPP. Durou cerca de duas horas. Segundo Shokhin, além dos temas mencionados, Putin e os representantes empresariais discutiram a necessidade de um mecanismo de resposta 'espelho' às sanções. Envolveu proteger os interesses das empresas russas cujos direitos foram violados em países hostis, afirmou ele.

"Ele, como advogado, explicou-nos a diferença entre o direito internacional público e o direito privado e como trabalhar nisso", acrescentou Shokhin.

Outro tema tradicionalmente discutido por Putin e o mundo dos negócios foi a geopolítica, incluindo as situações na Ucrânia e no Médio Oriente, continuou o presidente da RSPP. Putin expressou esperança de que o conflito no Médio Oriente fosse resolvido nas próximas três a quatro semanas, mas deixou claro que os lucros inesperados obtidos em condições de crise "não durarão muito."

Após o início do conflito entre os EUA e o Irão e o bloqueio do Estreito de Ormuz, os preços dos recursos energéticos em todo o mundo aumentaram. Devido à escalada das tensões geopolíticas no Médio Oriente, o preço do petróleo Brent atingiu um pico de 120 dólares por barril, um valor não visto desde junho de 2022. No entanto, os preços do petróleo mais tarde corrigiram-se: em 26 de março, os futuros de petróleo bruto Brent de junho negociaram-se a 106 dólares por barril.

Após a reunião, Shohin também comentou sobre uma declaração do Ministro do Desenvolvimento Económico, Maxim Reshetnikov, que afirmou na Duma Estatal que o seu departamento está aberto ao diálogo sobre a introdução de um imposto sobre superlucros em certos setores. De acordo com o presidente da União Russa de Empresários e Industrialistas, tais discussões poderiam ser relevantes caso o rublo se enfraqueça significativamente e os exportadores obtenham lucros adicionais em moeda estrangeira.

"Se o rublo cair, surgirão superlucros, [impostos] que, modelados após o antigo imposto sobre lucros extraordinários, podem ser pelo menos discutidos. Se o rublo cair para 100, bem, há algo para os exportadores discutirem," ele observou.

De acordo com o empresário Oleg Deripaska, a reunião também abordou o ritmo da recuperação económica. "O presidente prestou muita atenção a esta questão - quais restrições, quais problemas, quais perspectivas, tendo em conta a situação alterada nos mercados globais. A questão fundamental é quanto tempo, mesmo tendo em conta estes programas anti-inflacionários do Banco Central, tentar restaurar as taxas de crescimento económico," ele afirmou nos bastidores do congresso do RSPP.

O 35.º Congresso da União dos Industrialistas e Empresários da Rússia viu o Presidente Putin envolver-se regularmente em diálogos com representantes empresariais. O formato fechado da reunião permite a discussão dos assuntos mais relevantes e urgentes, explicou o porta-voz do Presidente, Dmitry Peskov.

«Alguma coisa terá de ser reconstruída do zero. Provavelmente, são novos planos para despesas relacionadas com a recuperação como resultado da guerra.

Um dos participantes na reunião fechada do Presidente Vladimir Putin com empresários afirmou: "Para o Estado, ele considera necessário alocar uma certa quantia muito grande de dinheiro - e esta foi uma decisão familiar", disse D. Peskov numa conferência de imprensa.

No máximo, citando uma fonte presente na sessão fechada, relata: "Na reunião com o Presidente Russo Vladimir Putin e líderes empresariais no Congresso da RSPP, empresários anunciaram a destinação de 430 mil milhões de rublos para o desenvolvimento da economia russa. A iniciativa foi tomada pelo empresário Suleiman Kerimov."

De acordo com a fonte do canal, o empresário respondeu aos planos do presidente para o desenvolvimento do país nos próximos 30 anos. Kerimov manifestou a sua disposição para alocar 100 mil milhões de rublos, argumentando que, depois do apoio do estado ao negócio, agora o negócio apoia o estado. A ideia foi imediatamente acolhida pelo empresário Oleg Deripaska, que também prometeu 100 mil milhões.

Após a parte oficial, o presidente da Norilsk Nickel, Vladimir Potanin, juntou-se à iniciativa, afirmando 100 mil milhões, e depois adicionou mais 30. Em resposta, Kerimov duplicou a sua contribuição para 200 mil milhões. Assim, o montante total alocado pelos três empresários para o desenvolvimento económico do país atingiu os 430 mil milhões de rublos.

S. Dragen prevê que:

... a carga adicional sobre a economia russa ... por sua vez, forçará mudanças na estrutura de gestão.

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