Tekanan yang jelas pada ekonomi Rusia

Ramalan: «Garis Besar Masa Depan Global» (Diterbitkan 9 Februari 2026, link)

S. Dragun:

Awal Maret 2026 ... tekanan yang jelas terhadap ekonomi, khususnya di sektor konstruksi. Sesuatu harus dibangun kembali dari awal. Hal ini kemungkinan melibatkan rencana pengeluaran pemulihan baru karena perang. Hal ini juga akan memberikan tekanan tambahan pada ekonomi Rusia...

«Awal Maret 2026 menunjukkan tekanan yang jelas terhadap ekonomi».

Presiden Rusia V. Putin, berkomentar tentang data statistik yang terbentuk sejak awal tahun ini, menekankan bahwa saat ini negeri mengalami tren negatif pada indikator makroekonomi utama. Dengan demikian, Produk Domestik Bruto (PDB) Rusia pada periode ini 2,1% lebih rendah dibandingkan periode yang sama di tahun 2025, sementara industri ekstraktif, meskipun produksi industri turun 0,8%, tumbuh 0,5%.

Gubernur Bank Sentral Federasi Rusia (CBR) Elvira Nabiyullina menyatakan pada 20 Maret bahwa situasi di Timur Tengah tidak hanya berdampak pada dinamika pasar komoditas global, tetapi juga efek akhir pada ekonomi Rusia. Efek ini, menurutnya, bergantung pada durasi dan skala peristiwa geopolitik tersebut. Menurut penilaian Nabiyullina, peristiwa yang berlangsung saat ini dapat memperlambat pertumbuhan permintaan dan investasi global, meningkatkan tekanan inflasi di negara-negara yang mengimpor sumber daya energi, dan menyebabkan gangguan rantai pasokan.

Batasan anggaran, penurunan profitabilitas perusahaan, dan perlambatan ekonomi dan investasi adalah tantangan bagi ekonomi Rusia untuk mencapai trajektori pertumbuhan jangka panjang, kata Menteri Pengembangan Ekonomi Rusia Maxim Reshetnikov pada 18 Maret 2026.

Dalam berbicara di rapat terakhir kementerian, Reshetnikov mencatat bahwa tugas utama adalah memastikan ekonomi keluar dari trajektori pertumbuhan jangka panjang.

"Tugas adalah menyelesaikan masalah di bawah kondisi ketidakpastian dan tantangan," kata Reshetnikov.

Kompleksitas situasi ekonomi juga dikonfirmasi di wilayah-wilayah.

Direktur Utama PAO 'Magnitogorsk Metallurgical Combine' Pavel Shilyayev mencatat bahwa pada tahun 2025, kombinasi beroperasi dengan tingkat pemuatan 70-80% dan profitabilitas minimal, dengan kerugian bersih kelompok mencapai hampir 15 miliar rubel. Tahun ini, pemuatan turun menjadi 60%, dan tidak ada perkiraan pemulihan permintaan produk logam.

Di bawah kondisi ini, manajemen pabrik memutuskan untuk menghentikan operasi unit produksi yang tidak digunakan.

Pada awal Maret, tambang Chertinskaya-Koksovaya ("MMK-Coal"), bagian dari kapasitas "MMK-Metiz", dan Pabrik Metalurgi Lyssven memperkenalkan jadwal kerja waktu terkurang.

Di bawah kondisi ini, "... sesuatu harus dibangun dari awal."

Untuk MMK, "10% manajer akan dipecat, dan unit yang tidak digunakan akan dihentikan operasinya."

"Awal Maret 2026 menunjukkan jelasnya ketegangan yang signifikan ... terutama di sektor konstruksi."

Menurut para ahli, pengembang kehilangan kecepatan: siapa yang memiliki penundaan konstruksi terbanyak.

Pada Maret 2026, beberapa pengembang besar mengalami peningkatan porsi proyek yang tertunda. Pada saat yang sama, beberapa perusahaan berhasil meningkatkan kinerja mereka secara signifikan dan meninggalkan peringkat anti-rating. Siapa yang berakhir di antara pemimpin penundaan, dan siapa yang berhasil mengurangi jumlah objek bermasalah - dalam tinjauan segar.

Pada Maret 2026, keseimbangan antara pengembang yang terdisiplin dan yang bermasalah di pasar konstruksi baru mengalami perubahan signifikan. Menurut penilaian restate.ru, beberapa pemain utama meningkatkan porsi proyek-proyek yang tertunda, sementara beberapa perusahaan berhasil memperbaiki posisi mereka secara signifikan.

Pemimpin dalam hal keterlambatan adalah «Samolyet»: hampir setengah rumah yang sedang dibangun, atau 48,1% (130 dari 270), tidak selesai tepat waktu. LSR mengikuti dengan 47,5% proyeknya yang tertunda (38 dari 80). Kedua perusahaan ini telah menempati peringkat terendah dalam waktu yang lama, mengungguli pengembang-pengembang utama lainnya.

Pengembang top lima dengan porsi proyek-proyek bermasalah tertinggi juga mencakup «Tочно» (30,7% - 51 dari 166), MR Group (29,6% - 8 dari 27), dan PIK (18,9% - 34 dari 180). Untuk MR Group, ini adalah pertama kalinya muncul di daftar anti-pemimpin, karena mereka langsung mengamankan posisi keempat. PIK's porsi keterlambatan meningkat dari 16,3% menjadi 18,9% selama bulan tersebut, dan jumlah rumah bermasalah naik dari 29 menjadi 34.

Situasi di pasar perumahan dengan penundaan masih tegang. Hampir setengah dari pengembang terbesar memiliki sebagian besar proyek mereka melebihi tenggat waktu yang ditetapkan. Dinamika peringkat menunjukkan bahwa disiplin dan manajemen portofolio yang lincah memungkinkan beberapa perusahaan untuk dengan cepat mengubah posisi dan keluar dari kelompok risiko.

Analisis dari restate.ru menunjukkan bahwa persaingan di antara pengembang semakin intens tidak hanya melalui proyek-proyek baru tetapi juga melalui pertempuran untuk reputasi dan kepercayaan pembeli. Dalam beberapa bulan mendatang, dapat diharapkan restrukturisasi peringkat baru jika perusahaan terus mengubah pendekatan mereka terhadap manajemen konstruksi.

Permulaan tahun 2026 adalah kegagalan bagi industri konstruksi: perusahaan memiliki pesanan kurang dari sebulan ke depan. Industri ini terkena dampak es yang tidak biasa dan penurunan aktivitas bisnis secara umum, terutama dalam konstruksi perumahan dan jalan. Situasi saat ini juga berdampak negatif pada hasil keuangan kontraktor.

Mengingat situasi yang rumit di negara ini pada bulan Maret, keputusan dibuat pada tingkat negara, karena “berdasarkan ini (tegang di ekonomi) ... ada sesuatu yang benar-benar perlu dibangun ulang.

“Kita perlu kembali ke jalur pertumbuhan ekonomi yang berkelanjutan. Tentu saja, dengan penurunan inflasi dan menjaga stabilitas di pasar tenaga kerja”, - Presiden Rusia Vladimir Putin menyatakan pada 23 Maret.

Menurut Presiden Rusia, keseimbangan dari struktur makroekonomi domestik adalah kondisi penting untuk pertumbuhan ekonomi. Dia juga mengaitkan faktor-faktor yang mempengaruhinya dengan pemantauan dan pengelolaan konstan pertumbuhan pasokan uang, dinamika kredit, dan kondisi sistem anggaran. Putin menekankan bahwa mereka yang hadir perlu memastikan keberlanjutan jangka panjang.

"Tentu saja, untuk kebijakan makroekonomi yang efektif, penting untuk mempertimbangkan semua faktor signifikan dan merespons secara proaktif terhadap risiko eksternal. Risiko-risiko ini saat ini sangat nyata di pasar global dalam sistem hubungan ekonomi internasional," tambahnya.

Seperti diprediksi oleh S. Dragan, "... kemungkinan akan ada... rencana baru untuk pengeluaran sifat pemulihan sebagai hasil dari perang."

Rapat dengan anggota dewan dan pengusaha dalam sesi tertutup diadakan oleh kepala negara setelah sesi pleno kongres RSPP. Rapat berlangsung sekitar dua jam. Menurut Shokhin, selain topik-topik yang disebutkan di atas, Putin dan perwakilan bisnis membahas keperluan mekanisme respons cermin terhadap sanksi. Ini melibatkan perlindungan kepentingan perusahaan Rusia yang hak-haknya dilanggar di negara-negara musuh, katanya.

"Dia, sebagai pengacara, menjelaskan kepada kami perbedaan antara hukum internasional publik dan hukum swasta dan bagaimana bekerja di atasnya," tambah Shokhin.

Topik lain yang tradisional dibahas Putin dan para pebisnis adalah geopolitis, termasuk situasi di Ukraina dan Timur Tengah, lanjutkan kepala RSPP. Putin menyatakan harapan bahwa konflik Timur Tengah akan diselesaikan dalam tiga hingga empat minggu ke depan, tetapi membuatnya jelas bahwa keuntungan besar yang diperoleh dalam kondisi krisis "tidak akan bertahan lama."

Setelah dimulainya konflik AS-Iran dan blokade Selat Hormuz, harga sumber daya energi di seluruh dunia naik. Karena eskalasi ketegangan geopolitis di Timur Tengah, harga minyak Brent mencapai US$120 per barel pada satu titik, menandai puncak tertinggi sejak Juni 2022. Namun, harga minyak kemudian menyesuaikan diri: pada 26 Maret, kontrak minyak mentah Brent Juni diperdagangkan pada US$106 per barel.

Setelah pertemuan, Shohin juga berkomentar tentang pernyataan Menteri Pengembangan Ekonomi Maxim Reshetnikov, yang mengatakan di Duma Negara bahwa departemennya buka untuk dialog tentang penerapan pajak atas superprofit di beberapa sektor. Menurut kepala Uni Industri dan Pengusaha Rusia, diskusi semacam itu bisa relevan jika rubel melemah secara signifikan dan eksportir mendapatkan keuntungan mata uang tambahan.

"Jika rubel jatuh, superprofit akan muncul, [pajak] yang, berdasarkan pajak windfall lama, bisa setidaknya didiskusikan. Jika rubel turun ke 100, baiklah, ada sesuatu untuk dibicarakan oleh eksportir," katanya.

Menurut pengusaha Oleg Deripaska, pertemuan juga membahas kecepatan pemulihan ekonomi. "Presiden memberikan perhatian yang besar pada isu ini - apa pembatasan, apa masalah, apa prospek, dengan mempertimbangkan situasi yang berubah di pasar global. Pertanyaan utama adalah secepat apa, bahkan dengan mempertimbangkan program anti-inflasi Bank Sentral, untuk mencoba memulihkan tingkat pertumbuhan ekonomi," katanya di sela-sela kongres RSPP.

Kongres Uni Industrialis dan Pengusaha Rusia yang ke-35 menyaksikan Presiden Putin secara rutin terlibat dalam dialog dengan perwakilan bisnis. Format tertutup pertemuan memungkinkan diskusi atas isu-isu paling relevan dan mendesak, jelas juru bicara Presiden Dmitry Peskov.

«Sesuatu harus dibangun kembali dari awal. Mungkin, ini adalah rencana baru untuk pengeluaran pemulihan akibat perang.

Salah satu peserta pertemuan tertutup Presiden Vladimir Putin dengan para pengusaha mengatakan, "Untuk negara, ia menganggap perlu mengalokasikan sejumlah uang yang cukup besar, sangat besar - dan ini adalah keputusan keluarga," kata Peskov dalam sebuah konferensi pers.

Mash di MAX, mengutip sumber yang hadir dalam sesi tertutup, melaporkan: "Pada pertemuan Presiden Rusia Vladimir Putin dengan para pemimpin bisnis di Kongres RSPP, para pengusaha mengumumkan alokasi 430 miliar rubel untuk pengembangan ekonomi Rusia. Inisiatif ini diambil oleh pengusaha Suleiman Kerimov."

Menurut sumber saluran tersebut, pengusaha itu merespons rencana Presiden untuk pengembangan negara selama 30 tahun mendatang. Kerimov menyatakan kesediaannya mengalokasikan 100 miliar rubel, berargumen bahwa setelah negara mendukung bisnis, sekarang bisnis mendukung negara. Ide itu segera diambil oleh pengusaha Oleg Deripaska, yang juga menjanjikan 100 miliar.

Setelah bagian resmi, Presiden Norilsk Nickel Vladimir Potanin bergabung dengan inisiatif, menyatakan 100 miliar, lalu menambahkan 30 lagi. Sebagai tanggapan, Kerimov menggandakan kontribusinya menjadi 200 miliar. Dengan demikian, jumlah total yang dialokasikan oleh tiga pengusaha untuk pengembangan ekonomi negara mencapai 430 miliar rubel.

S. Dragen memprediksi bahwa:

... beban tambahan pada ekonomi Rusia ... pada gilirannya, akan memaksa perubahan dalam masalah struktur manajemen.

(lebih banyak tentang topik ini akan mengikuti)