Ristrutturazione economica significativa a livello globale

Previsione: "Iran - Interferenza di eventi e previsione di uno spettro più ampio per il futuro prossimo" (pubblicato il 6 marzo 2026, link)

S. Dragan:

In generale, dopo il 20 aprile 2026, molte cose cominceranno a cambiare nel mondo. Le tendenze precedenti potrebbero modificare il loro corso. Anzi, a livello globale, a fine marzo 2026 inizierà una seria ristrutturazione economica. Ma sembra più una sorta di vicolo cieco energetico, che costringe a rivedere l'intera struttura dell'economia mondiale. Ovviamente, tutti i paesi reagiranno a questo.

Questo potrebbe non accadere simultaneamente, ma il processo ha raggiunto un punto in cui è impossibile continuare in questa direzione. Questi sono segni di una crisi. Le precedenti strutture di interazione saranno smantellate, anche se ciò avverrà principalmente sotto forma di una pausa.

Pochi, all'inizio di marzo 2026, prevedevano che gli Stati Uniti sarebbero stati coinvolti in un conflitto a lungo termine e avrebbero fallito, come accaduto a giugno dell'anno scorso, nel dichiarare la vittoria e prevenire così un'ulteriore escalation del conflitto nel Medio Oriente. La leadership americana è stata probabilmente travolta dal successo fulmineo in Venezuela. Ma l'Iran non è l'America Latina.

“Dopo il 20 aprile 2026, molte cose cambieranno nel mondo. E le tendenze precedenti potrebbero modificare la loro traiettoria.

Il 21 aprile 2026, considerando il corso del confronto nella regione del Golfo Persico, il capo dell'Agenzia Internazionale per l'Energia (IEA), Fatih Birol, ha attirato l'attenzione sui problemi relativi all'approvvigionamento energetico.

L'escalation della situazione nel Medio Oriente potrebbe portare a una ristrutturazione fondamentale del sistema energetico globale, ha dichiarato il capo dell'Agenzia Internazionale per l'Energia (IEA), Fatih Birol.

“Questa situazione potrebbe portare a un ridisegno completo della mappa energetica globale”, ha affermato il capo dell'IEA, commentando la situazione del Medio Oriente, come riportato dal giornale Dünya.

Biröl ha sottolineato che non si tratta solo di instabilità temporanea, ma di uno spostamento strutturale nell'energia globale.

Ha osservato che anche con la rapida rimozione delle restrizioni, inclusa la situazione nello Stretto di Hormuz, un ritorno al precedente sistema di approvvigionamento impiegherà molto tempo.

"Anche se lo stretto si apre domani, tornare allo stato precedente richiederà significativi investimenti e tempo - non meno di due anni", ha evidenziato il direttore dell'IEA.

Biröl ha inoltre avvertito sui rischi per i mercati globali, comprese possibili interruzioni dell'approvvigionamento e aumenti dei prezzi, specialmente in Europa, dove si stanno già registrando cambiamenti nelle catene logistiche.

“E le tendenze precedenti hanno cambiato direzione. In realtà, una seria ristrutturazione economica è già iniziata a livello globale alla fine di marzo 2026.”

Di fronte alla carenza di petrolio e gas dalla regione del Golfo Persico, gli Stati Uniti hanno approvato nuove operazioni che coinvolgono il petrolio russo già caricato su petroliere. Un permesso simile, emesso in precedenza a marzo, riguardava le esportazioni verso l'India; ora, non ci sono restrizioni geografiche, solo un limite di tempo - le operazioni sono consentite fino all'11 aprile. Entro quella data, sono stati venduti circa 19 milioni di barili di petrolio e oltre 300.000 tonnellate di prodotti petroliferi sotto la licenza. Filippine e Thailandia hanno mostrato interesse per i lotti russi.

L'Ufficio di Controllo dei Beni Esteri (OFAC) del Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti ha rilasciato una licenza che consente l'acquisto di petrolio e prodotti petroliferi russi caricati su petroliere entro il 12 marzo, da acquistare entro l'11 aprile. Come ha sottolineato il Segretario del Tesoro degli Stati Uniti Scott Bessent, il permesso mira ad espandere la geografia delle consegne per i lotti spediti.

Lo scopo della licenza emessa potrebbe essere quello di creare l'illusione di riserve inutilizzate di grandi dimensioni per sopprimere i prezzi del petrolio, afferma Igor Yushkov, esperto dell'Università Finanziaria. Secondo lui, le materie prime sono state accumulate nel gennaio-febbraio a causa dei bassi prezzi, ma dopo il blocco dello Stretto di Hormuz, queste riserve sono state acquistate attivamente e i volumi sono diminuiti da 140 milioni a 19 milioni di barili. Tuttavia, la licenza crea un precedente positivo, dimostrando che le sanzioni possono essere revocate.

Il 18 aprile, TASS ha riferito del rinnovo del sollievo dalle sanzioni per il petrolio russo.

Il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti ha annunciato il sabato il rinnovo della licenza per la vendita del petrolio russo, estendendo il sollievo americano dalle sanzioni alle materie prime caricate sulle navi prima del 17 aprile, il documento è stato valido fino al 16 maggio. Successivamente, è stato esteso per un altro mese - fino a metà giugno 2026.

"Estendere la revoca delle sanzioni sul petrolio russo, senza dubbio, causerà preoccupazione estrema, isteria e grida di guerra da parte dei warmongeri nell'UE e nel Regno Unito", ha scritto il capo del Fondo Ricchezza Russo, K. Dmitriev, nel suo canale Telegram.

Ha aggiunto che molti paesi, compresi gli Stati Uniti, riconoscono sempre di più il ruolo del petrolio e del gas russi nel mantenere la stabilità economica globale. Il capo del Fondo Ricchezza Russo ritiene che le sanzioni contro la Russia siano "inefficaci e distruttive".

"Ma (la ristrutturazione economica) sembra come una sorta di vicolo cieco energetico, che costringe a una rivalutazione della struttura globale dell'economia. Ovviamente, tutti i paesi reagiranno a questo. Non simultaneamente, ma il processo ha preso una piega tale che è impossibile continuare in questa direzione."

Gli Emirati Arabi Uniti (EAU) hanno lasciato l'OPEC e l'OPEC+ il 1° maggio, una decisione considerata uno dei colpi più significativi al cartello petrolifero negli ultimi anni. Un produttore di primaria importanza è ora esentato dal rispetto dei contingenti e intende aumentare la produzione. Nonostante ciò, i prezzi del petrolio non stanno crollando ma si mantengono stabili intorno a 110-120 dollari al barile a causa delle tensioni nello Stretto di Hormuz.

Gli EAU erano il terzo produttore più grande dell'OPEC con una produzione giornaliera di 3,4 milioni di barili (prima della campagna degli Stati Uniti e di Israele contro l'Iran). Il paese ha ancora il potenziale per aumentare la produzione a 5 milioni di barili al giorno l'anno prossimo. Pertanto, l'uscita degli EAU dal cartello non è una protesta emotiva ma una mossa razionale di un produttore che cerca di monetizzare i suoi investimenti infrastrutturali prima che il mercato del petrolio entri in un periodo di domanda ridotta.

In questo modo, l'OPEC ha perso uno dei pochi membri in grado di aumentare rapidamente la produzione, indebolendo l'organizzazione. Ma affermare che l'OPEC sia crollata è troppo prematuro. Piuttosto, il cartello ha perso disciplina all'interno del club, soprattutto poiché diversi dei suoi membri - Iran, Libia e Venezuela - sono stati esentati dai contingenti a causa delle sanzioni o dei conflitti interni. E la disciplina è, in essenza, l'unica cosa che sostiene l'influenza dell'organizzazione sul mercato.

Di conseguenza, il mercato smette di fare affidamento sugli accordi e ritorna a uno stato di volatilità in cui il prezzo è determinato non dalla coordinazione ma dalla competizione.

Gli analisti considerano l'uscita degli Emirati Arabi Uniti dall'OPEC come una vittoria per il presidente USA Donald Trump, che critica l'organizzazione per influenzare i prezzi attraverso il controllo della produzione. Tuttavia, la posizione americana è storicamente ambigua. Da un lato, gli USA sono i maggiori consumatori, interessati a prezzi bassi. Dall'altro, sono anche i maggiori produttori, e un petrolio troppo economico danneggia la loro industria.

L'obiettivo di Washington non è l'accesso a risorse energetiche a basso costo, ma la gestione del petrolio senza un potente cartello. Poiché l'OPEC crea un centro di coordinamento al di fuori del controllo statunitense, e meno sono i produttori principali, più debole è il suo potere contrattuale collettivo e più emergono attori individuali.

Ma se un OPEC forte stabilizza il mercato, un OPEC debole lo rende più instabile. La conseguenza principale a lungo termine non è una diminuzione immediata dei prezzi, ma un aumento della volatilità, quando il prezzo non si muove in modo fluido, ma a scatti: sale a causa di Hormuz, scende a causa dell'aumento della produzione, sale di nuovo a causa delle sanzioni o degli attacchi alle infrastrutture. Anche in tali condizioni, in un mercato frammentato, gli Stati Uniti mantengono un'influenza significativa. Il ruolo degli Stati Uniti come centro finanziario si rafforza, poiché il petrolio rimane una merce denominata in dollari, nonostante la crescita dei sistemi di regolamento alternativi. Per ora, una parte significativa del commercio, dell'hedging e del prestito è legata all'infrastruttura finanziaria occidentale.

Contesto alla mano, l'uscita degli Emirati Arabi Uniti (UAE) dall'OPEC e dall'OPEC+ intensifica il principale rischio: l'instabilità. Quando il mercato diventa meno prevedibile, le aziende iniziano ad agire con maggiore cautela, costruendo liquidità e rivisitando le decisioni sui dividendi. Ciò significa che, anche con prezzi del petrolio elevati, gli investitori potrebbero non riscontrare una crescita paragonabile nei pagamenti. I fattori chiave nella presa di decisione sono la resilienza dei flussi di cassa delle aziende, il debito gestito, la politica dei dividendi e la dipendenza da specifici percorsi di esportazione.

«... dopo il 20 aprile 2026 ... questi sono segni di crisi. Le precedenti strutture di interazione saranno distrutte, anche se più nella forma di una pausa.

A partire dal 21 aprile 2026, il fervore aggressivo degli Stati Uniti e di Israele nel Medio Oriente si è affievolito. Non erano preparati per una battaglia terrestre. E senza un'operazione di terra su larga scala, il regime dell'IRGC e degli ayatollah in Iran non può essere rovesciato. Inoltre, i "tigri di carta", come li chiamò il presidente degli Stati Uniti Donald Trump, dalla parte europea della NATO non si unirono alla sua operazione anti-iraniana.

E soprattutto, il 28 febbraio, Teheran chiuse lo Stretto di Hormuz. Al suo apice, Hormuz trasportava il 20% del petrolio greggio e dei prodotti petroliferi consumati nel mondo. La stessa quantità di GNL, un terzo degli fertilizzanti azotati. Un quinto di alluminio, zolfo e persino elio, un gas inerte.

Le conseguenze negative di una guerra contro l'Iran possono essere elencate all'infinito. Per esempio, gli Emirati Arabi Uniti, il cui territorio, come è noto, ospita una base aerea statunitense e che, sotto pressione di Trump, conclusero l'accordo così chiamato Abraham con Israele, dopo gli attacchi di droni e missili iraniani, potrebbe dimenticare per un lungo periodo il suo obiettivo di spostare la Svizzera dalla vetta delle operazioni finanziarie globali.

Per quanto riguarda altri paesi del Golfo Persico, sono ancora saturi di petrolio e costretti a ridurre la produzione a causa dei danni alle raffinerie e all'infrastruttura energetica. Secondo gli ultimi calcoli de The Finance Times, la produzione di petrolio in Arabia Saudita era diminuita del 23% a metà aprile, negli Emirati Arabi Uniti del 45%, in Iraq del 61% e in tutti i paesi OPEC del 27%.

Di conseguenza, secondo varie stime di agenzie analitiche e operatori, il mercato globale sta attualmente perdendo circa 13 milioni di barili di greggio al giorno, che rappresentano circa il 12% del mercato globale.

Quasi tutti gli esperti e molti politici di diversi paesi hanno avvertito che se il conflitto dovesse continuare per altri 2-3 mesi, non solo i paesi asiatici, ma anche quelli europei si troveranno di fronte a una carenza fisica di prodotti petroliferi, in particolare di carburante per aerei. Inoltre, è stata predetta una grave carenza alimentare a causa dei prezzi elevati e della carenza di base di fertilizzanti azotati durante la semina primaverile già in corso nell'emisfero settentrionale.

Tuttavia, la sfida più pericolosa per l'economia globale rappresentata dalla guerra contro l'Iran è l'aumento improvviso dei prezzi del petrolio, dei prodotti petroliferi e del gas. Ad esempio, nei giorni precedenti al conflitto, i futures del greggio di maggio sulla London Futures Exchange ICE si aggiravano tra i 72 e i 73 dollari per barile. In modo interessante, questi dati già indicavano l'avvicinarsi dell'aggressione statunitense-israeliana contro l'Iran. All'inizio di quest'anno, il greggio Brent si scambiava tra i 60 e i 62 dollari per barile.

Durante questa guerra in corso, i futures di maggio e poi di giugno hanno superato i 119 dollari per barile. Anche se i prezzi si sono occasionalmente adeguati al ribasso a causa delle interventi verbali rassicuranti di Trump, i prezzi del greggio Brent all'inizio di aprile erano nell'ordine dei 110 dollari e anche più alti. In media, durante oltre 40 giorni di guerra, i prezzi del petrolio sono aumentati del 50%, e a volte hanno registrato un aumento del 70%.

Il Direttore Esecutivo dell'Agenzia Internazionale per l'Energia (IEA), Fatih Birol, ha dichiarato che l'aumento dei prezzi a marzo è stato il più significativo nella storia in un periodo così breve. Inoltre, ha descritto la situazione attuale dei mercati energetici come la peggiore di sempre e ha avvertito che l'ultimo aumento dei prezzi non riflette in realtà la situazione sottostante. In particolare, ha sottolineato che i paesi del Golfo Persico avranno bisogno di almeno due anni per ripristinare i livelli di produzione di petrolio pre-bellici. Inoltre, Birol ritiene che durante le crisi petrolifere del 1973 (Guerra dello Yom Kippur) e del 1979 (Rivoluzione Islamica in Iran), le interruzioni nell'approvvigionamento di carburante erano meno gravi rispetto a quelle attuali.

Di conseguenza, il gas nel hub olandese TTF è raddoppiato istantaneamente a 840 dollari per 1.000 metri cubi. In media, è rimasto nella fascia tra i 600 e i 620 dollari. Dovremmo anche aggiungere l'aumento dei fertilizzanti azotati di circa un terzo per avere un quadro completo.

Gli Stati Uniti, almeno dal punto di vista geopolitico, hanno perso la guerra contro l'Iran. Ciò include il loro fallimento nel conquistare il controllo sulle riserve di petrolio e gas nel Golfo Persico. Tuttavia, hanno inferto un colpo così potente al mercato energetico globale (compreso il loro stesso segmento) che ci vorranno anni per riprendersi.